Mercados 📈- 16/10/2026

EEUU Las acciones operan con ganancias moderadas y tono cauteloso tras una semana dramática que combinó rotación fuera del trade de IA, un fuerte rebote de los Treasuries e inflación caliente. Los futuros del S&P 500 suben 0,1%, con los semiconductores todavía bajo presión. Tesla avanza 4,2% tras presentar su nuevo Roadster, largamente demorado, mientras CoreWeave cae otro 4,5% por preocupaciones persistentes sobre su riesgo crediticio.

El Nasdaq 100 perdió 3% desde el lunes, en una semana golpeada por los nervios sobre el costo del buildout de IA y el regreso de los Treasuries como refugio. Según Florian Ielpo, de Lombard Odier, la economía sigue en expansión, pero los hogares y las empresas apalancadas sienten la presión — eso sostiene una visión constructiva sobre bonos de gobierno, junto con un enfoque más selectivo en acciones. Para IA, la pregunta crucial es si la inversión puede generar retornos atractivos a los costos de financiamiento actuales.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, no hizo comentarios sobre política de corto plazo en las reuniones anuales del FMI en Bangkok, lo que llevó al mercado a recortar las apuestas por una suba en octubre (que habían subido tras los datos de inflación más fuertes de esta semana) a ~15% de probabilidad. Según Francisco Simón, de Santander AM, el tono fue de disciplina más que de urgencia, con énfasis en mantener el foco en la inflación sin sonar excesivamente reactivo — los resultados corporativos van a ser el catalizador dominante la semana próxima, con el mercado cada vez más atento a la guía del management. Así, la tasa la tasa del bono del Tesoro estadounidense a 10 años sube a 5.09%.

IA- Los riesgos de la inteligencia artificial pueden superar sus oportunidades si no se establecen salvaguardias adecuadas y un marco ético, dijo la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, quien respaldó una combinación de autorregulación del sector y participación de países clave. Esta tecnología incipiente fue uno de los temas dominantes en las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial celebradas esta semana en Bangkok.

En el ámbito corporativo, 5 compañías del S&P 500 presentan hoy sus resultados del tercer trimestre. Por otro lado, 2 compañías del Eurostoxx publicaron hoy sus reportes.

Netflix reemplaza a su chief creative officer por el veterano ejecutivo Peter Rice, acelerando los esfuerzos por revertir la desaceleración de audiencia e ingresos.

EMEA las bolsas operan positivas; el DAX, el IBEX y la bolsa de Milán ganan 1% cada uno, el CAC avanza 0.4% y el FTSE 0.1%.

El Stoxx 600 sube 0,6%, camino a su mayor superación semanal frente al S&P 500 desde agosto.

UniCredit obtuvo la aprobación del BCE para aumentar su participación en Commerzbank, allanando el camino para que su CEO, Andrea Orcel, tome el control del banco alemán.

En renta fija, el bund alemán sube 1 pb a 3,43% y el gilt británico se mantiene prácticamente sin cambios en 5,37% — aun con la suba del día, los rendimientos globales encaminan su mayor caída semanal desde febrero.

IPC - El índice de precios al consumo de la eurozona aumentó un 0,6%​​​​​​​ en términos mensuales en septiembre​​, en línea con lo previsto por el mercado, según datos finales. En comparación con el mismo mes del año anterior, los precios ​​aumentaron un 3,8%​​​​, según dijo Eurostat, también en línea con lo esperado por los economistas.

APAC los mercados cerraron positivos; el Kospi subió 2.1%, el Nikkei 1.4%, el Sensex avanzó 0.6%, el Hang Seng 0.5%, la bolsa de Taiwán ganó 0.3% y la bolsa de Shanghái 0.2%.

El MSCI Asia Pacific sube 1,2% y el MSCI Emerging Markets avanza 0,8%, acompañando el mejor tono global pese a la presión persistente sobre semiconductores.

Según los estrategas de Bloomberg, los bonos vuelven a actuar como cobertura del riesgo accionario — resulta llamativo ver caer los rendimientos en una semana donde los datos clave sorprendieron al alza, señal de que el trade de IA ya es tan importante para la economía y los mercados que el temor a una desaceleración significativa puede pesar más que el shock inflacionario de oferta.

China busca frenar la caída de sus acciones, en este sentido, las autoridades instaron a empresas y fondos estatales a aumentar sus compras, mientras pidieron a grandes aseguradoras limitar ventas con pérdidas. El national team ya habría intensificado su intervención, con un ETF del CSI 300 recibiendo entradas récord por USD 2.8 bn. en un día.

Taiwán endurece las restricciones sobre chips de IA, preparando nuevos controles a la exportación de semiconductores avanzados y servidores de IA hacia China, alineándose con EE.UU.

RUSIA- La UE seguirá apoyando a Ucrania y no levantará ninguna sanción contra Rusia, dijeron la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, y el presidente del Consejo Europeo, António Costa. "Una cosa está absolutamente clara: no levantaremos ninguna sanción a menos que Rusia ponga fin a esta guerra", dijo Von der Leyen a los periodistas antes de una cumbre de líderes de la UE, a la que se unió el presidente de Ucrania, Volodímir Zelenski.

💲 Crypto el tono es neutro: Bitcoin y Ether se mantienen prácticamente sin cambios en USD 81.956 y USD 2.450,16 respectivamente.

🛢️ Commodities

- El petróleo recorta parte de su avance semanal: el Brent cae 0,2% a USD 105,74 por barril, aunque todavía cotiza cerca de los USD 106.

- El oro sube 0,3% a USD 4.183,14.

- El cobre sube 1.1% hasta USD 6.63 la libra.

MINERALES- El presidente del Banco Mundial, Ajay Banga, dijo que la entidad de desarrollo se ha fijado la meta de quintuplicar su actividad en el sector de los minerales críticos en cinco años y ha identificado 20 países con los que puede colaborar en proyectos de desarrollo de esos recursos. Banga dio a conocer la nueva meta en un discurso preparado para una sesión plenaria de las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial en Bangkok.

💸 DIVISAS El dólar (DXY) se deprecia 0.4%, mientras que el euro sube 0,4% a 1,1268 y la libra avanza 0,5% a 1,3345.

El yen se mantiene prácticamente estable en 157,87 por dólar, mientras el yuan offshore tampoco muestra variaciones significativas en 6,6845.

🌎 LatAm las monedas transan: BLUE ARS 1,535 / ARS 1,513 / CLP 980 / BRL 5.1 / PEN 3.4 / MXN 18.4 / COP 3,173 / UYU 40.2

Argentina Country Risk: 622 bps

El oficialismo logró bloquear en Diputados el intento opositor de derogar el DNU 70/23: la sesión especial cayó por falta de quórum, con 121 diputados presentes frente a los 129 necesarios. El Gobierno consiguió sostener ausencias entre legisladores vinculados a gobernadores dialoguistas, preservando así la vigencia del decreto. Todo Noticias En paralelo, se realizó la 5ª Marcha Federal Universitaria frente al Congreso, reclamando la aplicación inmediata de la Ley de Financiamiento Universitario. La movilización, respaldada por organizaciones sindicales, estudiantiles y políticas, terminó con incidentes entre manifestantes y fuerzas de seguridad.

PROTESTAS- Una multitudinaria protesta de argentinos contra el ajuste del presidente ultraliberal Javier Milei sobre la educación concluyó con incidentes con la policía frente al Congreso de la Nación. Los manifestantes, mayormente estudiantes, docentes y ciudadanos independientes, reclamaban al presidente el cumplimiento de una ley dictada por el Congreso para revertir la reducción del presupuesto universitario, que el Gobierno ha desoído pese a diversos fallos judiciales en su contra.

Soberanos

Los Globales siguen desacoplados de EM pese a la caída de Treasuries

Rueda anterior: los soberanos argentinos volvieron a mostrar debilidad relativa frente al crédito emergente, a pesar de la importante recuperación de los Treasuries estadounidenses.

La publicación del PPI de Estados Unidos generó presión vendedora durante la mañana, llevando a los Globales a retroceder aproximadamente 40c. Aunque los bonos recuperaron buena parte de las pérdidas hacia el mediodía, la demanda no logró sostenerse durante la tarde.

El ARGENT30 abrió en 85,50 (-10c) y cerró en 85,30 (-20c), mientras el ARGENT35 comenzó en 70,70 (-10c) y terminó en 70,65 (+5c), mostrando una mayor resistencia relativa del tramo largo.

La divergencia con EM fue significativa: mientras los bonos emergentes avanzaron aproximadamente 50c, los soberanos argentinos permanecieron ofrecidos.

El UST 10Y retrocedió más de 10 bps durante la jornada, sin generar una recuperación sostenida de los Globales.

El riesgo país cerró en 622 bps (+11 bps), confirmando una nueva ampliación de spreads a pesar del contexto externo más favorable.

Lectura de mercado: la incapacidad de los soberanos para acompañar la mejora de Treasuries y EM sugiere que la presión vendedora responde principalmente a factores locales y técnicos. El mercado continúa mostrando poca convicción para aumentar exposición a Argentina.

Brasil la actividad económica repuntó 0.34% m/m desestacionalizado en agosto según el IBC-Br, ligeramente por encima del +0.20% esperado, apoyada principalmente por la industria y, en menor medida, los servicios. Sin embargo, el avance fue insuficiente para compensar las contracciones de junio y julio; el PIB no agrícola aumentó 0.3% m/m tras caer 1.0% y 0.3%, respectivamente.

Ecuador la inflación subió 0.30% m/m en septiembre, desde +0.04% en agosto, llevando la tasa interanual a 1.34% desde 1.12%. El aumento estuvo explicado principalmente por alimentos (+1.14% m/m), que registraron su primera suba en ocho meses, mientras la inflación core ex alimentos y energía avanzó 0.17% m/m y 1.39% a/a. Las presiones inflacionarias continúan contenidas: los servicios subieron 1.70% a/a y los bienes 1.06%, mientras los combustibles cayeron 1.54% m/m. 

México HR Ratings rebajó la calificación soberana de México a "BBB" desde "BBB+", manteniendo perspectiva "estable", por el deterioro fiscal, el bajo crecimiento y la trayectoria ascendente de la deuda. La agencia proyecta RFSP de -4.6% del PIB en 2026 —quinto año consecutivo por encima de 4%— y deuda pública de 54.5% del PIB, que aumentaría a 61.2% en 2030 y 65.6% en 2033. Se espera crecimiento de apenas 1,3% en 2026 y señala que la rigidez del gasto y el mayor costo financiero están impidiendo una consolidación fiscal más rápida pese al aumento de la recaudación. Hacienda, por su parte, destacó el ajuste fiscal de 1,3pp del PIB realizado en 2025 y defendió que la consolidación debe evaluarse en una trayectoria de mediano plazo.

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