Mercados 📈- 13/10/2026

EEUU El sector tecnológico lidera las caídas, especialmente para las compañías de memorias tras renovadas preocupaciones sobre mayor competencia china y dudas respecto de la sostenibilidad del ciclo de inversión en IA. Así, el mercado surcoreano retrocedió 5.5% (en moneda local) presionado por caídas de Samsung y SK Hynix. De esta forma, los futuros del Nasdaq 100 caen 0,5% y un ETF que sigue a las fabricantes de chips encamina su sexta jornada consecutiva de pérdidas. Los futuros del S&P 500 se mantienen prácticamente sin cambios.

Los bancos grandes de EE.UU. entran en corrección técnica justo cuando los pesos pesados de Wall Street empiezan a reportar: el índice KBW Bank cayó ~12% desde su pico de mediados de agosto, superando el umbral de 10%. Según Wolf von Rotberg, de Bank J Safra Sarasin, la calidad de las carteras de préstamos, la actividad de mercados de capitales y el trading van a estar en el centro de la escena, ya que los tres podrían haberse debilitado — necesitan mostrar que el crecimiento de préstamos sigue firme y que el ingreso neto por intereses sigue en alza.

El gobernador de la Fed Christopher Waller dijo en el New Economy Forum de Bloomberg en Nueva Delhi que el salto en los rendimientos de largo plazo está ayudando a contener la demanda en sectores sensibles a tasas como vivienda y autos, haciendo parte del trabajo de un ajuste monetario más restrictivo — aunque no es la intención de la Fed, los rendimientos más altos están "haciendo algo de ese trabajo", señaló.

La seguridad de las exportaciones petroleras enfrenta nuevas presiones debido al aumento de ataques iraníes en el Estrecho de Ormuz. Así, un creciente número de buques petroleros se ha estado alejando del Golfo Pérsico, con los ataques amenazando un punto clave para el comercio de crudo. Además de lo anterior, la noche del lunes Arabia Saudita interceptó nuevos ataques lanzados por los hutíes en Yemen.

En línea con menor presión en el precio de los combustibles y en medio de la corrección en el sector tecnológico, las tasas de interés retroceden y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cae a 5.19%

FMI - La economía mundial seguirá registrando este año un crecimiento del PIB real superior al 3%, ya que la fuerte inversión en inteligencia artificial compensa la crisis energética provocada por la guerra en Oriente Medio. Sin embargo, los riesgos a la baja van en aumento y cada vez son más los países que se quedan rezagados y se ven vulnerables al aumento de la deuda, dijo el Fondo Monetario Internacional. A pesar de que el conflicto se ha prolongado, lo que ha mantenido los precios del petróleo por encima de los 100 dólares el barril, el FMI prevé para 2026 un crecimiento mundial del 3,1%, lo que supone un ligero repunte respecto al 3,0% que pronosticó en julio

NVIDIA - La cuota de mercado de Nvidia en el mercado chino de chips de IA para centros de datos cayó al 34% en el primer semestre de 2026, debido a que los controles de exportación de Estados Unidos restringieron el suministro de sus productos y a que sus competidores nacionales, con Huawei a la cabeza, ganaron terreno, según un informe de IDC al que tuvo acceso Reuters. Nvidia suministró 678.000 aceleradores de IA en China entre enero y junio, lo que supone un descenso del 44% respecto al año anterior, según datos de IDC. Los aceleradores de IA son chips especializados que se utilizan para entrenar y ejecutar modelos de IA.

En el ámbito corporativo, 7 compañías del S&P 500 presentan hoy sus resultados del tercer trimestre, destacando JP Morgan, Johnson & Johnson, Goldman Sachs, Wells Fargo y Citigroup

EMEA las bolsas operan al alza; el FTSE gana 0.8%, la bolsa de Milán y el DAX avanzan 0.5% cada una, el CAC 0.3% y el IBEX 0.2%.

El Stoxx 600 sube 0,4%, apoyado en la baja del petróleo y de los rendimientos de bonos.

BP redujo su deuda neta en unos USD 8.000 millones, alcanzando su objetivo de 2027 de forma anticipada, gracias a ganancias extraordinarias por precios más altos en trading de energía y refinación de petróleo. Monte dei Paschi sigue respaldando su plan de construir un grupo bancario más grande y considera que la oferta mejorada de Intesa Sanpaolo no es financieramente satisfactoria.

Los bonos globales suben con fuerza, con la deuda francesa destacándose: la prima del bono a 10 años sobre el alemán cae ~4 pb a menos de 140 pb. El bund alemán cae 4 pb a 3,44% y el gilt británico cae 4 pb a 5,40%.

APAC los mercados cerraron mixtos; el Kospi cayó 5.5%, la bolsa de Taiwán 2% y el Nikkei perdió1.8%, mientras que el Sensex ganó 1.5%, el Hang Seng subió 0.3% y la bolsa de Shanghái 0.1%.

El rout en semiconductores sigue siendo el tema central en la región: las gigantes de memoria Samsung Electronics y SK Hynix arrastran al índice de referencia regional a su nivel más bajo desde agosto.

El MSCI Asia Pacific cae 1,3% y el MSCI Emerging Markets se desploma 2%.

La presión de venta se agravó tras un reporte que señala una competencia china potencialmente mayor. Según von Rotberg, los nombres de memoria están bajo presión por el avance de la competencia china y un número creciente de voces en la industria advirtiendo sobre una burbuja — la volatilidad en el trade tecnológico hace cada vez más importante una confirmación de la guía de capex de las hyperscalers.

MAR NEGRO- Once marineros estaban desaparecidos en el mar después de que un barco se hundió por un ataque con drones frente a las costas de Bulgaria, el segundo hundimiento mortal de un buque de carga en la zona en una semana, lo que llevó a Bulgaria a convocar al embajador de Rusia. Dos buques de carga fueron alcanzados por drones durante la noche y uno de ellos se hundió, informaron las autoridades búlgaras. Bulgaria no llegó a acusar explícitamente a Rusia de llevar a cabo los ataques, pero el primer ministro, Rumen Radev, dijo que su resultado "beneficia a la Federación Rusa".

💲 Crypto el tono es mixto: Bitcoin sube 0,4% a USD 83.302 y Ether cae 0,8% a USD 2.497,10.

🛢️ Commodities

- El petróleo corta una racha de tres días de subas: el Brent cae 1,9% a USD 104,58 por barril.

- El oro sube 0,3% a USD 4.183,47.

- El cobre avanza 0.4% hasta USD 6.77 la libra

💸 DIVISAS El dólar (DXY) se deprecia 0.3% y cae por primera vez en una semana, mientras que el euro sube 0,3% a 1,1186 y la libra avanza 0,3% a 1,3242.

El yen sube 0,3% a 158,16 por dólar, mientras el yuan offshore se mantiene prácticamente estable en 6,6941.

🌎 LatAm las monedas transan: BLUE ARS 1,530 / ARS 1,517 / CLP 975 / BRL 4.9 / PEN 3.5 / MXN 18.3 / COP 3,188 / UYU 40.2

Argentina Country Risk: 589 bps

Milei aseguró que el Gobierno tendría recursos por hasta $125 bn para enfrentar una eventual corrida cambiaria en 2027, aunque señaló que no espera que ocurra. La cifra combina distintas fuentes y herramientas: compras de divisas del BCRA, swaps con China y EE.UU., capacidad de intervención vía futuros, financiamiento y flujos comerciales; por lo tanto, no equivale íntegramente a reservas líquidas disponibles. infobae En materia de deuda, Milei afirmó que los $25 bn de vencimientos de 2027 estarían cubiertos, mediante refinanciamiento de tenedores locales y acuerdos con organismos y otros países. También destacó el superávit energético como una fuente estructural de divisas que reduciría la necesidad de financiamiento externo.

Soberanos

Rueda anterior (viernes): los soberanos argentinos comenzaron con demanda, favorecidos por un contexto estable en EM y un UST 10Y alrededor de 5,25%. Sin embargo, el movimiento perdió fuerza a medida que las tasas estadounidenses subieron hacia 5,27%, en una jornada de bajo volumen.

El ARGENT30 abrió en 86,15 (+25c), pero terminó sin cambios en 85,90. El ARGENT35 comenzó en 71,75 (+30c) y cerró en 71,30 (-15c), nuevamente con peor desempeño relativo del tramo largo.

A pesar de la rueda prácticamente sin cambios, el balance semanal fue positivo. Los ARGENTs avanzaron aproximadamente 3,0%, mientras los Bonares ganaron 3,5%, superando a sus comparables emergentes.

El riesgo país cerró en 589 bps, con una compresión de aproximadamente 65 bps durante la semana, recuperando el nivel inferior a 600 bps después de la corrección de septiembre.

El resultado electoral en Brasil fue el principal catalizador regional, aunque la evolución de las tasas estadounidenses continúa condicionando el comportamiento de los bonos argentinos, especialmente en el tramo largo.

Bolivia la eliminación del subsidio al diésel en septiembre elevó significativamente los costos para el sector agrícola. En el Altiplano, un productor desarrolló una pequeña planta de pirólisis que transforma plásticos, neumáticos y aceite usado en 80-150 litros diarios de gasolina y diésel, a un costo de Bs7-10 por litro frente a unos Bs18 en el mercado.

El caso refleja la elevada dependencia energética del país: Bolivia importa alrededor de 95% del diésel y 60% de la gasolina que consume, luego de años de caída en la producción doméstica de hidrocarburos líquidos.

Brasil las expectativas de inflación volvieron a deteriorarse para 2026, subiendo 21 pb hasta 5.22%, mientras que para 2027 permanecieron en 4.30%, ambas claramente por encima de la meta de 3%. En tasas, el mercado redujo en 25 pb su estimación de Selic para cierre de 2026 a 13.25%, manteniendo 12.00% para 2027 y 10.50% para 2028. Las expectativas de crecimiento permanecieron sin cambios en 1.85% para 2026 y 1.40% para 2027. En el frente fiscal, el mercado continúa esperando déficits primarios hasta 2029 (-0.41%/-0.40%/-0.27%/-0.15% del PIB entre 2026-29), mientras los déficits nominales se mantendrían por encima de 7% del PIB durante todo el período. Finalmente, la expectativa para el BRL mejoró ligeramente, a 5.15 por dólar para fines de 2026 desde 5.20 y a 5.26 para 2027 desde 5.28.

Colombia el Congreso analiza fuertes recortes al presupuesto 2027 de las instituciones creadas por el acuerdo de paz de 2016. Las comisiones legislativas aprobaron preliminarmente una reducción cercana al 17% para la JEP, que dejaría su presupuesto en unos $200 m frente a los $250 m solicitados. La propuesta, impulsada por el senador Enrique Gómez y respaldada por el presidente Abelardo De La Espriella, busca reasignar parte de esos recursos al sistema judicial ordinario y todavía necesita aprobación del pleno del Congreso. También se discute reducir casi 22% el presupuesto operativo de la UBPD, hasta $18.2 m, frente a $23.4 m en 2026. 

Panamá la IED alcanzó $792.4 m durante 1S26, frente a una desinversión neta de $141.8 m en igual período de 2025. La recuperación estuvo explicada principalmente por la reinversión de utilidades, que aportó $578.5 m y representó 73% del total, mientras los préstamos y otros financiamientos entre empresas sumaron $212.9 m. Por sectores, las empresas no financieras captaron $385.6 m, seguidas por la Zona Libre de Colón con $193.9 m, los bancos de licencia general con $135.3 m y los bancos internacionales con $77.7 m. Según el MEF, la cifra negativa de 1S25 estuvo distorsionada por una reorganización corporativa extraordinaria de un conglomerado bancario internacional.

Kapital Investments