Mercados 📈- 09/10/2026

EEUU El S&P 500 se encamina a rebotar tras dos jornadas de pérdidas, con el petróleo cayendo y las dudas sobre la sostenibilidad del boom de inversión en IA cediendo. Los futuros del índice suben 0,4% y los del Nasdaq 100 avanzan 0,8%. OpenAI espera alcanzar o superar los USD 70.000 millones de ingresos anualizados hacia fin de año, según fuentes familiarizadas con el tema, ayudando a disipar las dudas de que sus ventas estuvieran quedando por debajo de las estimaciones previas — un ETF que sigue a las fabricantes de chips rebota 1,5% en el premarket.

En línea con la menor presión en los precios de los combustibles, las tasas de interés retroceden y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años baja a 5.25% luego de haber alcanzado máximos de más de 20 años ayer . En tal sentido, PIMCO alerta que las tasas de los treasuries a 10 años podrían llegar a 6% por primera vez desde 2000.

Según Francisco Simón, de Santander AM, el riesgo clave para el trade de IA no es necesariamente un colapso de la demanda, sino una moderación gradual del crecimiento o de la monetización que quede por debajo de los supuestos cada vez más ambiciosos del mercado — incluso información incremental puede gatillar una reacción desproporcionada. Según Santiago Mateo Yanguas, de CaixaBank AM, con los grandes bancos de EE.UU. abriendo de manera no oficial la temporada de resultados del tercer trimestre la semana próxima, las acciones van a estar cada vez más guiadas por la entrega de ganancias que por la incertidumbre macro — los resultados corporativos van a determinar en definitiva si los fundamentos sólidos pueden seguir justificando las valuaciones actuales.

Delta Air Lines recortó su proyección de ganancias anuales, con los altos precios del combustible de aviación derivados de la guerra en Medio Oriente golpeando a las aerolíneas estadounidenses. SpaceX anunció que adquirió espectro de banda baja que le permitirá usar sus satélites Starlink para convertirse en un "operador móvil importante" en EE.UU., hundiendo hasta 8% las acciones de las operadoras de telefonía celular establecidas.

EMEA las bolsas operan al alza; la bolsa de Milán, el Dax y el IBEX suben 1.0%, el FTSE 0.9% y el CAC40 0.5%.

El Stoxx 600 sube 0,9%, borrando una caída semanal que había llegado a 1,3%. Los bonos de la región rallizan, replicando las ganancias de la sesión estadounidense, con los títulos franceses destacándose — Francia había sido el centro de las preocupaciones de la semana por presión fiscal y bloqueo político.

Airtel Money debuta en la Bolsa de Londres más tarde el viernes, en lo que podría ser la mayor OPI para la plaza en cinco años. SoftBank buscaría levantar hasta USD 100.000 millones de inversores del Golfo para potenciar sus apuestas en IA, según el Financial Times.

En renta fija, el bund alemán cae 2 pb a 3,47% y el gilt británico cae 4 pb a 5,44%.

APAC los mercados cerraron positivos; el Hang Seng subió 1.8%, el Sensex 1.2% y la bolsa de Shanghái 0.1%. El Nikkei no tuvo variación mientras la bolsa de Taiwán y Corea estuvieron cerradas por festivo.

Según Mary-Sol Michel, de Swiss Life Banque Privée, esperan que el trade de IA siga siendo el principal motor del mercado, algo que quedó ilustrado con el impacto de la actualización de ingresos de OpenAI — aunque el petróleo más caro sigue alimentando la inflación y presionando los rendimientos de bonos, se espera que ese contexto se pause de cara a las elecciones de medio término.

Firmus Grid, operador de data centers, estaría explorando una ronda de financiamiento privado de hasta USD 3.000 millones tras la caída de su IPO planeada.

💲 Crypto el tono es positivo: Bitcoin sube 0,9% a USD 82.511 y Ether avanza 0,7% a USD 2.490,97.

🛢️ Commodities

- El petróleo cede: el Brent retrocede hacia los USD 103 por barril después de que Trump dijera que EE.UU. no atacará a Irán antes de las elecciones de medio término, citando además "conversaciones productivas" con Teherán. El WTI cae 0,7% a USD 90,83.

- El oro sube 1,1% a USD 4.179,68.

- El cobre avanza 1.5% hasta USD 6.67 la libra

💸 DIVISAS El dólar (DXY) cotiza estable. El euro y la libra cotizan estables en 1,1208 y 1,3223 respectivamente. El yen cae 0,3% a 158,32 por dólar.

🌎 LatAm las monedas transan: BLUE ARS 1,530 / ARS 1,516 / CLP 977 / BRL 5.0 / PEN 3.4 / MXN 18.2 / COP 3,217 / UYU 40.2

Argentina Country Risk: 588 bps

El gobierno argentino aprobó la adhesión al RIGI del proyecto Los Toldos II Este de Tecpetrol y Gas y Petróleo del Neuquén, con una inversión total prevista de $6.43 bn hasta 2054. El desarrollo contempla 380 pozos horizontales y una planta de tratamiento con capacidad para 70.000 bbl/d de petróleo y 3.6mn m³/d de gas, además de nueva infraestructura de transporte. El proyecto fue calificado como estratégico de exportación de largo plazo y se ejecutará en tres etapas: $1.63 bn hasta febrero de 2027, $1.26 bn hasta junio de 2029 y $3.52 bn posteriormente.

Soberanos

Rueda anterior: los soberanos argentinos lograron recuperar las pérdidas iniciales, favorecidos por una baja de las tasas estadounidenses. El UST 10Y comenzó cerca de 5,35% y posteriormente retrocedió hacia 5,23%, permitiendo una mejora generalizada en los bonos emergentes.

El ARGENT30 abrió alrededor de 85,45 (-15c) y terminó en 85,90 (+30c), mientras el ARGENT35 comenzó en 71,05 (-30c)y cerró en 71,45 (+10c).

Los Globales avanzaron aproximadamente 0,2% en promedio, en línea con EM. Sin embargo, persistió una marcada diferencia entre el tramo corto y largo de la curva.

El ARGENT30 mostró mayor resistencia, con demanda offshore tanto en Globales como en Bonares 2030. Por el contrario, el tramo largo continuó relativamente pesado, especialmente ARGENT41, donde se observan ventas importantes desde hace varias ruedas.

En términos de rendimiento, ARGBON30 opera alrededor de 9,5%, mientras el tramo largo se ubica en 11,15%-11,25%, reflejando una mayor pendiente de la curva.

Hoy, el riesgo país se ubica en 588 bps, prácticamente sin cambios respecto de la rueda anterior. El principal driver de los activos argentinos continúa siendo el contexto internacional, especialmente la volatilidad de Treasuries.

Brasil la inflación sorprendió al alza en septiembre, con el IPCA en 0.82% m/m vs. 0.76% esperado, llevando la tasa anual a 4.58% desde 4.22%. La principal preocupación estuvo en servicios, que aceleraron a 0.61% m/m y 5.97% a/a, con presiones bastante generalizadas, mientras el promedio de las medidas core subió a 0.36% m/m y 4.53% a/a. Además, el momentum del core a tres meses anualizado aumentó a 4.8% y el de servicios a 6.2%, reforzando la persistencia inflacionaria.

Colombia: estaría evaluando solicitar entre $8 bn y $20 bn al FMI para enfrentar el fuerte deterioro fiscal, con un déficit proyectado por el Gobierno de 7.2% del PIB en 2026 y 9.4% en 2027. La alternativa considerada más probable sería una Precautionary and Liquidity Line (PLL), aunque para acceder Colombia tendría que demostrar avances creíbles en sostenibilidad fiscal. Un elemento clave sería la “Rescue Law” que el nuevo gobierno planea enviar al Congreso, con un ajuste del gasto equivalente a 2.2% del PIB ($14 bn), cuya aprobación luce desafiante dada la fragmentación legislativa.

México las minutas de Banxico mostraron un sesgo más dovish pese a que la tasa se mantuvo unánimemente en 6,50%: tres de los cinco miembros se mostraron abiertos a discutir un nuevo recorte si la inflación continúa moderándose y el MXN permanece estable. Estos miembros consideran que la debilidad de la actividad, el output gap negativo y la fortaleza del peso deberían favorecer la desinflación, y coincidieron en que Banxico no necesita seguir mecánicamente las subas de la Fed. En contraste, los miembros más hawkish destacaron la persistencia de servicios, las presiones salariales y el estrechamiento del diferencial de tasas con EE.UU. El escenario base continúa siendo una pausa en noviembre, aunque con una probabilidad creciente de un recorte dependiendo de los próximos datos de inflación y del comportamiento del peso.

Panamá el país fue retirado del Anexo I de la UE de jurisdicciones no cooperativas en materia fiscal, donde permanecía desde 2020, y pasó al Anexo II, por lo que ahora es considerado una jurisdicción cooperadora pero con compromisos pendientes. El próximo paso será una nueva evaluación del Foro Global de la OCDE sobre intercambio de información tributaria, que Panamá deberá solicitar y obtener a más tardar el 15 de febrero de 2027, buscando alcanzar al menos una calificación de “ampliamente conforme”. Por lo tanto, la salida de la lista negra supone un avance relevante, aunque el país continuará bajo monitoreo de la UE.

Venezuela se proyecta un crecimiento económico de 6.5% en 3T26, según la presidenta encargada Delcy Rodríguez, apoyado por la recuperación tanto del sector petrolero como del no petrolero tras los terremotos de junio. La producción de crudo habría aumentado 8% en lo que va del año y actualmente se ubica en torno a 1.25mn bbl/d. Además, el gobierno espera recibir unos $12 bn de financiamiento público y privado durante los próximos dos años.

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