Mercados 📈– 23/01/2026

EEUU Los futuros de Wall Street apuntan a una segunda semana consecutiva de pérdidas para el S&P 500, algo que no ocurría desde junio, reflejando un mercado más volátil y con mayor rotación regional. El índice viene de un rally de alivio de dos días que no logró compensar la fuerte caída inicial de la semana, provocada por las tensiones políticas vinculadas a la postura de Donald Trump sobre Groenlandia. Los futuros del S&P 500 y Nasdaq se mantuvieron prácticamente sin cambios, mientras que el Dow mostró una leve baja.

El rendimiento del Treasury a 10 años permanece cerca de máximos desde septiembre en 4.24%, debilitando el rol tradicional de los bonos estadounidenses como activo refugio. Este contexto está alimentando un proceso de diversificación global, donde los inversores siguen reduciendo la concentración en activos estadounidenses, sin abandonar el mercado, pero buscando mayor equilibrio geográfico y de riesgo.

ECONOMÍA - El número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de prestaciones por desempleo aumentó menos de lo esperado la semana pasada, lo que sugiere que el mercado laboral mantuvo un ritmo estable de crecimiento del empleo en enero. Las solicitudes iniciales de subsidios estatales de desempleo aumentaron en 1.000, a una cifra desestacionalizada de 200.000, en la semana finalizada el 17 de enero, informó el Departamento de Trabajo. Los economistas consultados por Reuters esperaban 210.000 pedidos para la última semana.

CONSUMIDORES- El gasto de los consumidores estadounidenses aumentó con solidez en noviembre y octubre, lo que probablemente mantiene a la economía en la senda de un tercer trimestre consecutivo de fuerte crecimiento. El gasto de los consumidores, que representa más de dos tercios de la actividad económica en Estados Unidos, subió un 0,5% tras aumentar en el mismo margen en octubre, informó la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio (BEA, por su sigla en inglés).

A nivel corporativo, Intel se desplomó en premarket tras presentar un guidance débil y advertir sobre problemas en su capacidad productiva.

EMEA las bolsas operan negativas: la bolsa de Milán y el CAC caen 0.5%, el IBEX 0.3%, el DAX 0.2% y el FTSE anota pérdidas marginales.

Las bolsas europeas también operaron con sesgo negativo, con el Stoxx Europe 600 cayendo levemente. Sin embargo, el foco regional no estuvo en el equity tradicional, sino en el sector defensa, tras el debut bursátil en Ámsterdam de CSG NV, fabricante de vehículos blindados y municiones, cuya acción abrió con una suba del 28% en la mayor IPO global de una empresa “pure play” de defensa. Este movimiento refleja el creciente apetito estructural por el sector en un contexto de mayor gasto militar y tensiones geopolíticas persistentes.

A nivel de flujos, Europa se consolida como uno de los principales destinos de capital en 2026, superando ampliamente a EE.UU. en captación de fondos, lo que refuerza la narrativa de diversificación regional como tendencia estructural y no solo táctica.

En la Zona Euro, el PMIs de manufacturas subió a 49.4 pts. mientras el de servicios bajó a 51.9 pts. En Alemania ambos indicadores mejoraron, manteniéndose el de manufacturas bajo 50 pts. (umbral de expansión/contracción del sector). Por otro lado, en Reino Unido, los respectivos PMIs se ubicaron en 51.6 pts. y 54.3 pts. (50.6 pts. y 51.4 pts. en diciembre), mientras que las ventas minoristas de diciembre se aceleraron 0.4% mensual (-0.1% esperado)

APAC los mercados cerraron positivos: el Kospi y la bolsa de Taiwán avanzaron 0.8%, el Hang Seng 0.5%, y el Nikkei junto a la bolsa de Shanghái 0.3%. La excepción fue el Sensex, que retrocedió 0.9% .

El foco estuvo puesto en Japón, donde el Banco de Japón mantuvo su tasa de referencia pero revisó al alza sus previsiones de inflación. Aunque el gobernador Ueda sugirió que la inflación podría volver a niveles inferiores al 2%, dejó abierta la puerta a una suba de tasas más temprana de lo previsto, con el mercado comenzando a descontar junio como escenario base.

China también volvió al centro de la escena por el lado tecnológico, con señales de que las autoridades permitirían a grandes empresas como Alibaba preparar pedidos de chips avanzados de Nvidia, lo que refuerza el optimismo sobre el desarrollo de la infraestructura de inteligencia artificial en la región.

ECONOMÍA- Es probable que China fije un objetivo oficial de crecimiento económico para 2026 de entre el 4,5% y el 5%, informó el South China Morning Post, lo que refleja cómo ni siquiera un superávit comercial de 1,2 billones de dólares puede proteger a la segunda economía mundial de la ralentización del crecimiento global. La economía china, valorada en 19 billones de dólares, creció un 5,0% en 2025, cumpliendo el objetivo del Gobierno y desafiando a una segunda Casa Blanca de Trump empeñada en frenarla, al aumentar los envíos a otros países para compensar el débil consumo interno, una estrategia que los economistas advierten que será cada vez más difícil de mantener.

Mercados Emergentes Los mercados emergentes continúan mostrando un arranque de año sólido. Tanto acciones como monedas extendieron su buen desempeño en 2026, apoyados por la debilidad del dólar y el flujo de capitales desde mercados desarrollados. El ETF iShares Core MSCI Emerging Markets se encamina a registrar su mayor entrada mensual de capital desde su lanzamiento en 2012, lo que confirma un cambio relevante en la asignación global de activos hacia emergentes como parte del proceso de diversificación estructural.

💸 DIVISAS El dólar (DXY) se encamina a su peor semana en siete meses, la libra esterlina ganan 0.2%, mientras que el euro se deprecia 0.2%. El yen mostró una leve apreciación, reflejando un entorno de mayor sensibilidad a política monetaria y flujos defensivos.

💲Crypto El Bitcoin cae 0.5% y se ubica bajo los USD 89,000.

🛢️ Commodities Los commodities operan positivos: Eventos como la captura de Nicolás Maduro y la activa presión sobre Groenlandia limitan el apetito por riesgo y aumentan el atractivo por activos refugio.

- El oro sube marginalmente a USD 4,919 por onza, anotando nuevamente máximos históricos junto a la plata, que sube 1.9%

- El cobre sube 0.8% hasta USD 5.82 la libra

- El precio del petróleo Brent gana 1.0% hasta USD 64.7 por barril

⛽PETROBRAS - Las refinerías de la petrolera estatal brasileña Petrobras operarían a cerca del 95% de su capacidad en 2026, dijo a Reuters el director de Procesos y Productos Industriales de la firma, William Franca. Señaló que las refinerías de la firma operaron en torno al 92% de su capacidad el año pasado, y que el aumento que se verá en 2026 se debe a una mayor demanda interna y a una esperada caída de las importaciones de diésel.

🌎 LatAm las monedas transan: BLUE ARS 1,485 / ARS 1,425 / CLP 870 / BRL 5.3 / PEN 3.4 / MXN 17.5 / COP 3,607 / UYU 37.9

ARGENTINA

BONOS - Argentina adjudicó 2.456 millones de dólares en un canje de bonos por el que recibió ofertas por un total de 3.046 millones, informó la Secretaría de Finanzas. "El total adjudicado representa el 59,50% del VNO en circulación de la Lelink", señaló la secretaría en un comunicado.

VACA MUERTA - La petrolera Shell está considerando la venta de sus activos en la formación de esquisto de Vaca Muerta, en Argentina, y se ha puesto en contacto con posibles compradores en las últimas semanas para sondear su interés, dijeron a Reuters tres fuentes familiarizadas con el asunto. Shell está dispuesta a vender parte o la totalidad de sus intereses en el muy codiciado yacimiento de petróleo y gas de esquisto, la segunda reserva de gas no convencional del mundo y la cuarta de petróleo, en la provincia de Neuquén, dijeron dos de las fuentes.

Brasil el banco central de Brasil probablemente comenzará a recortar las tasas de interés por primera vez en casi dos años en marzo para impulsar una economía débil, según economistas encuestados por Reuters. La reducción de las tasas de interés, junto con algunas medidas de estímulo, debería impulsar el consumo y contrarrestar el pobre desempeño del vasto sector industrial del país. Los analistas encuestados afirmaron que es más probable que la principal economía de América Latina crezca más de lo esperado, en lugar de menos, de cara a las elecciones nacionales de octubre en las que el presidente Luiz Inácio Lula da Silva buscará la reelección.

Colombia el Ministerio de Minas y Energía expidió el decreto 0044 por medio del cual se introducen nuevos tributos a la generación de energía eléctrica en Colombia, los cuales tendrían serias afectaciones a la estabilidad financiera del sector y a la credibilidad del marco institucional. Según la normativa, se crea una contribución parafiscal para el fortalecimiento del Fondo Empresarial de la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios, orientada a financiar actuaciones necesarias para garantizar la continuidad, calidad, cobertura y sostenibilidad de la prestación del servicio público domiciliario de energía eléctrica.

México la actividad real registró una variación del -0.16% m/m sa en noviembre, por debajo de las expectativas de un leve aumento del 0.12% m/m sa. La disminución se debió a la contracción de la actividad de servicios con uso intensivo de mano de obra y al bajo peso del sector primario. El sector secundario se expandió un 0.6% m/m sa , impulsado por la construcción y la manufactura. En términos anuales, el PIB real disminuyó un 0.08% a/a en noviembre, una variación inferior al consenso del +1.15%.

Panamá el país refinanció el pago del bono 2026 al 7.125% ($980 m) con un crédito respaldado por el Banco Mundial a 10 años con una tasa efectiva del 2.71%. El MEF reiteró su compromiso con el manejo prudente de las finanzas públicas, la disciplina fiscal y la transparencia, destacando la búsqueda permanente de mecanismos que reduzcan el costo de la deuda y maximicen el beneficio social. “Nuestro objetivo es claro: cuidar los recursos del Estado y ponerlos al servicio del bienestar de todos los panameños”, apuntó.

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