Mercados 📈– 11/12/2025

EEUU Los futuros recortaron pérdidas tras una ola inicial de ventas desencadenada por los resultados de Oracle, cuyos planes de aumentar significativamente el gasto en infraestructura de IA reavivaron temores sobre valoraciones del sector tecnológico. Los contratos del S&P 500 caían 0.5% después de haber llegado a retroceder 1.1%, mientras que el Nasdaq 100 también recuperó parte del terreno perdido. Oracle se hundía más de 10% en el premarket al anunciar que elevará su capex para 2026 a USD 50.000 millones, muy por encima de lo previsto, en un contexto de crecimiento más lento en sus ventas de cloud. Este episodio reforzó la cautela hacia los “AI heavyweights”, con Nvidia liderando retrocesos entre los Magnificent Seven.

La jornada de ayer estuvo marcada por una alta volatilidad de los mercados, en tanto la decisión del Fed, proyecciones y posteriores declaraciones de Powell lograron inyectar optimismo y las bolsas anotaron rendimientos positivos, en tanto las tasas de interés revirtieron las alzas con las que habían comenzado la sesión. Tal como era esperado, el Banco Central más importante del mundo bajó el rango de tasas en 25 pbs. hasta 3.50%-3.75%, aunque sin el apoyo de todos los miembros del Comité; uno de los consejeros optó por una baja de 50 pbs., y dos de ellos por mantener.

El FOMC declaró su preocupación por el mercado laboral, y mantuvo las proyecciones de tasa de desempleo. Sin embargo, es más optimista con la trayectoria de la inflación -cuyas expectativas fueron revisadas a la baja- y con el crecimiento, que ahora sería más elevado. Para 2026, la mediana del dot plot sigue indicando una baja de tasas de la misma magnitud que la observada ayer.

Los Treasuries extendieron el rally posterior a la decisión, con el rendimiento del 10 años bajando a 4.14%, favorecido además por la autorización de nuevas compras de letras para recomponer reservas bancarias.

En México, se aprobaron los aranceles para bienes importados de origen chino y asiáticos, alineándose con EE.UU., su principal socio comercial. El proyecto contempla aranceles entre 5% y 50% a más de 1,400 productos

EMEA las bolsas transan positivas: el CAC sube 0.4%, el IBEX 0.2%, el FTSE 0.1%, mientras que el DAX y la bolsa de Milán no exhiben variaciones.

Las bolsas europeas avanzaron levemente, con el Stoxx 600 subiendo 0.2% en una sesión en la que el sentimiento estuvo más influido por la dinámica tecnológica estadounidense que por factores locales.

Los bonos soberanos se mantuvieron estables, con el Bund a 10 años en 2.85%, mientras que el gilt británico retrocedió a 4.49%.

APAC los mercados cerraron negativos, con excepción del Sensex que subió 0.5%: la bolsa de Taiwán cayó 1.3%, el Nikkei 0.9%, la bolsa de Shanghái 0.7%, el Kospi 0.6% y el Hang Seng retrocedió en el margen.

El Ministerio de Comercio de China dijo que las negociaciones con la Unión Europea sobre un plan de precios mínimos para los vehículos eléctricos fabricados en China se han reanudado y continuarán la próxima semana, al tiempo que instó al bloque a no hablar de forma independiente con los fabricantes. El bloque de 27 países aprobó aranceles de hasta el 45,3% en octubre de 2024, después de que la Comisión Europea comenzó a investigar si los fabricantes de vehículos eléctricos de China se estaban beneficiando de subsidios injustos que podrían conducir a un exceso de oferta en Europa.

💸 DIVISAS El dólar se mantuvo prácticamente sin cambios, permitiendo cierta recuperación del euro, que avanzó a 1.1715. El yen se aprecia 0.1%

💲Crypto En criptomonedas, Bitcoin retrocedió más de 2% hasta bordear los USD 90.000, acentuando la toma de ganancias reciente, mientras que Ether cayó más de 4%.

🛢️ Commodities Los commodities operan mixtos;

- El precio del cobre sube 1.0% y transa en USD 5.38 la libra,

- El petróleo WTI retrocedió 1.4% hasta USD 57.66, presionado por expectativas de menor demanda y por un tono macro más frágil.

- El oro cayó 0.4% hasta USD 4.213 la onza, en un entorno de ligera recuperación del apetito por riesgo y menores tensiones en tasas reales.

PETRÓLEO - La Agencia Internacional de la Energía elevó sus previsiones de crecimiento de la demanda mundial de crudo para 2026 en su último informe mensual sobre el mercado petrolero, al tiempo que recortó sus pronósticos de crecimiento de la oferta, lo que implica un superávit ligeramente más estrecho para el mercado el próximo año. La agencia, con sede en París, prevé ahora que la oferta mundial de petróleo supere a la demanda en 3,84 millones de barriles diarios, frente al superávit de 4,09 millones de barriles diarios estimado en su informe de noviembre.

🌎 LatAm las monedas transan: BLUE ARS 1,440 / ARS 1,438 / CLP 923 / BRL 5.5/ PEN 3.4 / MXN 18.2 / COP 3,842 / UYU 39.4

ARGENTINA tras semanas de negociaciones, el gobierno de Javier Milei firmó el proyecto definitivo de reforma laboral que será enviado al Congreso de la Nación en las próximas horas. La iniciativa incorpora lineamientos sobre modernización de las normativas de trabajo vigentes, enfatizando cambios en áreas críticas como vacaciones, indemnizaciones, despidos y la organización de horas laborales. El objetivo central apunta a establecer un nuevo marco que impactará de forma transversal en sectores públicos y privados. Entre los ejes destacados, el proyecto establece normas sobre vacaciones, banco de horas, indemnizaciones y regímenes especiales, con ajustes en procedimientos judiciales y laborales.

BONOS - El Gobierno de Argentina adjudicó deuda por 1.000 millones de dólares a un rendimiento del 9,26% anual bajo legislación local, dijo un comunicado oficial, lo que representó el retorno a una emisión de títulos dolarizados tras varios años. La nación sudamericana no tiene acceso a los mercados globales desde finales de la década pasada por las reiteradas crisis que dispararon la aversión al riesgo. "Se recibieron un total de ofertas por más de 1.400 millones, de un total de más de 2.500 inversores", agregó el comunicado del Ministerio de Economía.

BRASIL el Copom mantuvo la tasa Selic en 15% en decisión unánime, en línea con el consenso del mercado y los precios del mercado. La decisión de mantener nuevamente la tasa refleja un entorno macroeconómico caracterizado (una vez más) por expectativas de inflación descontroladas, pronósticos de inflación elevada, actividad económica resiliente y presiones en el mercado laboral, y contra este telón de fondo, “ asegurar la convergencia de la inflación a la meta requiere una postura de política monetaria significativamente contractiva por un período muy prolongado ”. El Copom reitera que continúa monitoreando de cerca los anuncios arancelarios de Estados Unidos sobre las importaciones provenientes de Brasil y cómo la evolución fiscal interna impacta la política monetaria y los activos financieros, “ reforzando su postura cautelosa en un escenario de mayor incertidumbre ”. El Copom afirma que el escenario actual, marcado por una alta incertidumbre, exige cautela en la gestión de la política monetaria .

Honduras funcionarios de una comisión del Congreso de Honduras amenazaron el miércoles con no validar el resultado de las elecciones presidenciales del 30 de noviembre, alegando un "golpe electoral" e "interferencia" del presidente estadounidense Donald Trump, mientras el conteo se prolongaba hasta su undécimo día. Si bien el partido gobernante LIBRE, de izquierda, no tiene ninguna posibilidad de ganar las elecciones, apoya a Salvador Nasralla, del Partido Liberal de centroderecha, quien también ha denunciado fraude y afirma haber ganado las elecciones.

México China expresó su “esperanza” de que México “corrija sus prácticas erróneas de unilateralismo y proteccionismo lo antes posible” después de que el Senado aprobara aranceles de hasta el 50 por ciento para más de mil 400 productos provenientes del gigante asiático y otras naciones de la región. “Las medidas dañarán de manera considerable los intereses de socios comerciales como China”, denunció un portavoz del Ministerio de Comercio del país asiático, quien reclamó a México que colabore con Pekín para “proteger conjuntamente la situación general de las relaciones económicas y comerciales bilaterales”.

Panamá Fitch afirmó la calificación de Panamá en "BB+" con perspectiva "estable". Según Fitch la calificación de Panamá se sustenta en un alto PIB per cápita, una baja inflación y una estabilidad macrofinanciera basada en la dolarización, así como sólidas perspectivas de crecimiento centradas en las actividades logísticas y el activo estratégico del Canal de Panamá. Esto se ve contrarrestado por deficiencias en la gobernanza y las finanzas públicas, incluyendo una base de ingresos gubernamentales limitada, una deuda pública y una carga de intereses elevada y en aumento, una fuerte dependencia de los mercados externos para su financiamiento y una escasa transparencia fiscal.

VENEZUELA - Estados Unidos incautó un tanquero cerca de las costas de Venezuela, dijo el presidente Donald Trump, una medida que elevó los precios del petróleo y que probablemente exacerbará aún más las tensiones entre Washington y Caracas. "Acabamos de incautar un petrolero en la costa de Venezuela, un petrolero grande, muy grande, el más grande hasta la fecha, de hecho, y están sucediendo otras cosas", dijo el mandatario.

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