Mercados 📈– 04/03/2026

EEUU Luego de una intensa jornada el día de ayer, la venta masiva de acciones se detuvo luego de que Donald Trump mencionará que ofrecerá seguros para garantizar el flujo de petróleo con el fin de prevenir la posible crisis energética derivada por la operación Furia Épica. El rebote se da luego de que trascendiera que Irán habría iniciado contactos indirectos con EE.UU. para negociar el fin del conflicto, lo que modera parcialmente la aversión al riesgo.

De esta manera, los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses operan positivos, revirtiendo parcialmente su desempeño de ayer: los futuros del S&P 500 suben 0,1%, el Nasdaq 100 avanza 0,2% y el Dow Jones 0,2%, tras la caída cercana al 1% en la sesión previa.

El foco sigue puesto en el conflicto en Medio Oriente y en la situación del Estrecho de Ormuz, clave para el suministro global de crudo, mientras el presidente Trump evalúa asegurar y escoltar buques petroleros en la zona.

DEFENSA- El Gobierno de Estados Unidos tiene previsto reunirse en la Casa Blanca con ejecutivos de las mayores empresas contratistas de defensa del país para discutir la aceleración de la producción de armas, mientras el Pentágono trabaja para reponer suministros tras los ataques contra Irán y otras operaciones militares recientes, según informaron a Reuters cinco fuentes cercanas al plan. Empresas como Lockheed Martin y RTX, matriz de Raytheon, junto con otros proveedores clave, fueron invitadas a asistir a la reunión, según dijeron estas fuentes, que hablaron bajo condición de anonimato por la privacidad del asunto.   - El Gobierno de Estados Unidos tiene previsto reunirse en la Casa Blanca con ejecutivos de las mayores empresas contratistas de defensa del país para discutir la aceleración de la producción de armas, mientras el Pentágono trabaja para reponer suministros tras los ataques contra Irán y otras operaciones militares recientes, según informaron a Reuters cinco fuentes cercanas al plan. Empresas como Lockheed Martin y RTX, matriz de Raytheon, junto con otros proveedores clave, fueron invitadas a asistir a la reunión, según dijeron estas fuentes, que hablaron bajo condición de anonimato por la privacidad del asunto.   

La caída de bonos globales continuó, con la tasa del bono del Tesoro a 10 años subiendo a 4.07%, predominando la preocupación por presiones inflacionarias que podrían derivar de este conflicto.

IRÁN- Las autoridades de la Reserva Federal comenzaron a evaluar el conflicto cada vez más amplio en Oriente Medio, que podría suponer riesgos a corto plazo tanto para la inflación como para el crecimiento de Estados Unidos, pese a la relativa resistencia de la economía a las crisis de los precios de la energía. El jefe de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo que un conflicto potencialmente indefinido entre Estados Unidos e Irán, que se ha extendido más allá de las fronteras con los ataques de Teherán y sus fuerzas afines en Oriente Medio, podría repercutir en la economía estadounidense a través de la caída de los precios de los activos, una crisis comercial para los aliados de Washington y una mayor inflación, al menos a corto plazo. 

EMEA las bolsas operan positivas: el IBEX sube 1.6%, el DAX y la bolsa de Milán 1.4%, el CAC 1.0%, y el FTSE 0.5%.

Las bolsas europeas rebotan con fuerza, con el Stoxx Europe 600 subiendo 1,1%, recuperando parte de las pérdidas recientes ligadas al conflicto.

En renta fija, el rendimiento del bono alemán a 10 años sube 1 pb hasta 2,76%, mientras que el gilt británico se mantiene estable en 4,48% .

En el plano corporativo, Adidas proyecta mayores ganancias y expansión de cuota de mercado hasta 2028. Bayer anticipa ventas y beneficios prácticamente estables en 2026 en medio de presión por competencia de genéricos y litigios en EE.UU. Además, Blackstone enfrenta obstáculos en negociaciones con New World Development en Hong Kong.

EUROZONA- La oficina de estadísticas europeas Eurostat dijo que la tasa de desempleo de los 19 países que comparten el euro, en porcentaje de la población activa, ​​​​​​​​​​​bajó al​ 6,1​%​ en enero​ en términos desestacionalizados. La cifra se situó algo por debajo del sondeo de Reuters, que indicó que los analistas ​​preveían que la tasa ​​​​​​​​​se mantuviera en el 6,2​%, dato que anotó en diciembre. 

APAC los mercados cerraron negativos: el Kospi cayó 12.1%, la bolsa de Taiwán 4.2%, el Nikkei 3.6%, el Hang Seng 2.0%, el Sensex 1.4% y la bolsa de Shanghái 1.0% .

Las bolsas asiáticas continúan bajo presión tras la fuerte corrección previa: el MSCI Asia Pacific cae 3,8% y el MSCI Emerging Markets retrocede 3,6%.

TASAS- El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que la entidad seguirá subiendo las tasas de interés si se cumplen sus previsiones económicas y de precios, al tiempo que seguirá de cerca las repercusiones del conflicto en Oriente Medio. En su intervención ante el Parlamento, Ueda señaló que los acontecimientos en Oriente Medio podrían tener un enorme impacto en la economía mundial, incluida la de Japón, debido al aumento de los costos energéticos y a los movimientos del mercado.

Japón , la tasa de desempleo de enero aumentó a 2.7% (2.6% esperado). En Corea del Sur la producción industrial de enero se aceleró a 7.1% anual (2.2% esperado). Por otro lado, en China se publicaron los PMIs de manufactura y de servicios de febrero, los cuales se ubicaron en 49 y 49.5 pts. respectivamente. Además, el PMI de manufacturas RatingDog de febrero aumentó a 52.1 pts. (50.1 pts. esperado), mientras que el de servicios aumentó a 56.7 pts. Finalmente, en Taiwán las órdenes de exportaciones de enero se expandieron 60.1% interanual (54.5% esperado y 43.8% anterior).

💸 DIVISAS El dólar (DXY) retrocede 0,2%, el yen pierde 0.4%, mientras que el euro y la libra esterlina se aprecian 0.2% y 0.1% respectivamente.

💲Crypto Se observa un claro rebote en activos digitales: Bitcoin salta 4,9% hasta US$71.368 y Ether sube 5,5% hasta US$2.076, señal de un retorno parcial del apetito por riesgo tras las señales diplomáticas iniciales.

🛢️ Commodities

- El Brent avanza 1,4% hasta US$82,57 por barril, manteniéndose en niveles elevados ante la incertidumbre geopolítica, aunque con menor impulso que en jornadas previas.

- El oro sube 2% hasta US$5.188,45 por onza, retomando su rol de activo refugio en medio de la volatilidad.

- El cobre aumenta 2.1% y transa en USD 5.94 la libra

PETRÓLEO- Trump afirmó que ordenó a la Corporación Financiera de Desarrollo de Estados Unidos que proporcione seguros y garantías para la seguridad financiera de todo el comercio marítimo, incluidos los petroleros, que transitan por la región del golfo Pérsico. En comentarios en una publicación en la plataforma Truth Social, el mandatario republicano añadió que la Marina podría comenzar a escoltar a los petroleros a través del estrecho de Ormuz si fuera necesario.

🌎 LatAm las monedas transan: BLUE ARS 1,418 / ARS 1,385 / CLP 905 / BRL 5.3 / PEN 3.41 / MXN 17.6 / COP 3,802 / UYU 38.5

Argentina - Riesgo País: 570 bps

El Banco Central (BCRA) completó ayer 40 ruedas consecutivas comprando dólares en el mercado local, aunque por primera vez en más de un mes y medio se quedó con menos del 5% del volumen operado. La adquisición del aportó, aunque de manera marginal, para que las reservas brutas (o totales) se sostuvieran por encima de los $46 bn, al cerrar en $46.135 m.

Los soberanos hard-dollar tuvieron una rueda extremadamente volátil. Arrancamos apenas –25c (ARGENT 2030 en $84,65 y ARGENT 2035 en $75,15), pero con el S&P cayendo >2% los bonos se fueron a mínimos intradiarios de $83,90 (2030) y $74,29 (2035). Con el rebote de equity desde los mínimos, los soberanos recuperaron terreno (2030 $84,55, 2035 $74,80). El volumen fue bueno a lo largo de la curva, con foco en los 2030s, que operaron mayormente en el rango $84 / $84,20. El cierre se vio bid, con ARGENT 2030 en $84,90 y ARGENT 2035 en $75,15.

En provinciales, Buenos Aires operó $77,75 y terminó en $78,50 (pagando). PDCAR estuvo mejor ofrecido todo el día en $97,50, y Santa Fe 2034 operó a niveles similares. En corporativos, vimos varias operaciones en YPF 2034 a $102,15 (–60c) y YPF 9,5% 2031 a $105,50. El mensaje de que Trump garantizaría el pasaje de barcos en Medio Oriente ayudó a descomprimir, junto con lo que pareció un “overshooting” de ventas en la mañana. También apareció demanda a lo largo de la curva de Pampa tras un upgrade de Fitch.

Ecuador fuerzas ecuatorianas y estadounidenses lanzaron operaciones conjuntas para combatir el narcotráfico, dijo el martes el Comando Sur de Estados Unidos, pero ninguna de las partes dio más detalles. El Comando Sur, que es el comando combatiente del ejército estadounidense que abarca 31 países de América del Sur, Central y el Caribe, dijo en un comunicado en el sitio web de redes sociales X que la acción estaba destinada a combatir el tráfico ilícito de drogas.

México las expectativas de inflación general y subyacente para 2026 se deterioraron, con un ligero aumento en la subyacente (+5/+6 pb, hasta el 4.00%/4.17%) según la última encuesta mensual del banco central. En general, las expectativas de inflación general y subyacente para 2026/27 se mantienen significativamente por encima del objetivo del 3.0% y del pronóstico muy optimista del banco central del 3,0% para finales de 2026. La perspectiva de crecimiento para 2026 se revisó al alza en 20 pb, hasta el 1.50%, probablemente como resultado de un dato de actividad real del 4T25 superior al esperado.

Panamá el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) informó que, al cierre de 2025, los ingresos tributarios recaudados por la Dirección General de Ingresos (DGI) alcanzaron $6.42 bnm, lo que representa un crecimiento de 13.4% en comparación con 2024. Los impuestos directos lideraron el crecimiento con un aumento de 22.9%. Según la entidad, este resultado refleja el dinamismo de la economía y el fortalecimiento de la administración tributaria, confirmando la capacidad del país para generar mayores recursos internos destinados a financiar inversión pública, cubrir gastos esenciales y reducir la necesidad de endeudamiento.

Venezuela el gobierno de Trump está preparando discretamente un caso legal contra la presidenta interina venezolana Delcy Rodríguez, incluyendo un borrador de acusación penal, una de las diversas herramientas que utiliza para fortalecer su influencia sobre Caracas, según cuatro personas familiarizadas con el asunto. Los fiscales federales han elaborado posibles cargos de corrupción y lavado de dinero, y le han comunicado a Rodríguez que corre el riesgo de ser procesada a menos que continúe cumpliendo con las exigencias de Trump tras la destitución del exlíder venezolano Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos en enero, según las fuentes.

Uruguay el BCU decidió reducir la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 75 puntos básicos, hasta 5.75%, con el objetivo de consolidar la orientación de la política monetaria que permita la convergencia de la inflación a la meta de 4,5% anual y el mantenimiento de las expectativas alineadas a la misma. Según el BCU dado el nivel de incertidumbre generado por el conflicto en Medio Oriente, los riesgos sobre la inflación lucen ahora más balanceados que en las reuniones precedentes.

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